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股市早评并购重组题材丰富11月收官战

2018-10-30 23:46:51

[股市早评]并购重组题材丰富11月“收官战”

SMM讯:上周五沪指报收于2196点,再次回到了2200点下方,但周线收阳。本周面临11月收官战的时间窗口,那些因素将影响本周市场走势?如何操作才能在打一个漂亮的收官战?

并购重组新政利好市场

证监会拟多举措支持上市公司并购重组,这将利好市场。光大证券策略分析师曾宪钊说,这是按照三中全会关于国企改革的要求而做出的行动之一。

曾宪钊说,并购重组新政有几大亮点:一是拟完善并购重组的股份定价机制,丰富要约收购履约保证方式,支持财务顾问提供过桥融资;二是拟大幅取消、简化并购重组行政许可审批事项;三是正在修订上市公司收购管理办法、上市公司重大资产重组办法等法规规章,逐步实现审核信息全过程的公开。

今年我国上市公司并购重组更加活跃,尤其是并购重组审核分道制自10月8日实施以来,上市公司并购重组热潮渐入佳境,仅11月份,证监会就审议通过了10多家上市公司并购重组事宜,审核通过率达94.34%。

湘财证券策略分析师朱礼旭说,在A股市场并购重组渐入佳境状态下,监管部门拟推出多项举措支持上市公司通过并购重组做强做大,对我国产业结构调整将起到了积极作用。从监管部门审核的案例来看,近期以医疗及TMT等智力劳动型、头脑风暴型项目较多,与过去多为矿业、耗能企业等项目不同。这是一个积极的信号,表明产业结构调整力度正在加大。

首创证券研究所副所长王剑辉表示,并购重组为拟上市公司或上市公司提供了资本流动的途径和渠道,在IPO停摆的情况下,其起到了一定的替代作用;原有企业结构不合理性也将改变,新兴产业将通过并购重组获得发展机会。

流动性将偏紧

朱礼旭说,目前流动性偏紧有多方面的原因:一是央行收紧了货币投放;二是由于我国出口增幅下降,外汇占款下降,使人民币投放量相应减少;三是在深化利率市场化改革的预期下,银行存款增幅下降。

上周四有400亿元国库现金定存到期,加之上周五迎来平安转债申购,资金面压力依然较大,预计近期仍难见到宽松局面。开放式债基普遍出现两至三成赎回,近期打开申赎的两只定期开放债基,赎回比例均超过80%,有一只已经超过90%,这说明面临年底资金趋紧。朱礼旭认为。

曾宪钊说,一方面,人民币还在继续升值,热钱在流入,这将有利于流动性的增加;但另一方面,在此前两周时间里,尽管央行在公开市场连续实施一逆一停操作,但资金价格水平整体仍处于相对高位水平,且中长期资金利率呈现持续攀升态势。

目前不少债券型基金发行困难,且赎回压力大,这也是流动性偏紧的表现之一。曾宪钊说,因为在存款利率也将市场化渐行渐近的预期下,银行揽存难度加大,将推高整个资金市场的利率水平。

曾宪钊同时认为,年关在即,不少投资机构为了应对年终决算,将资金收回,这也将加剧流动性紧张的局面,流动性将显年关效应。

并购重组题材机会多

对于影响市场走势的因素,曾宪钊说,从短期看,注册制不会给市场带来太大影响,因为现在距离实施还有一段时间;从中期看,随着注册制的即将实施,市场估值体系面临改变而使已经上市的高估值公司估值回落;从长期看,由于注册制降低了新股发行价格,客观上为二阶级市场预留了盈利空间,因此是利好。

曾宪钊对后市的基本判断是,短期仍以震荡为主,中期将视十八届三中全会改革措施的落实情况而定,长期则在注册制实施后,市场会有一个方向性的突破。

曾宪钊建议,目前关注上海国资改革、并购重组的机会。上海国资的相对数量大,其中,相当部分公司已经上市,随着国资改革,并购重组新政的实施,将产生不少的投资机会。

朱礼旭也认为,实施注册制是一个中长期的方向,目前不会对市场产生直接的影响。但在注册制将实施的预期下,将会使重启后的新股发行三高现象不再出现,这对市场是一个实实在在的利好影响。现在又面临着一年一度的中央经济工作会议的召开,这是制定明年我国经济政策的重要会议,会议的基调将影响市场的走势。朱礼旭因此估计,市场下一个市场预期重点将是中央经济工作会议,值得大家密切关注。

朱礼旭认为,目前机会在于具有成长性的小股票。因为在流动性紧张的情况下,大股票难以启动,而小股票则有优势,但为了防止风险,应该重视其成长性。

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